Euroopan keskuspankki (EKP) lopetti torstaina rahapolitiikan kiristämisen, joka oli kestänyt puolitoista vuotta.
Viime syksynä se teki kaksi merkittävää koronnostoa, jotka olivat poikkeuksellisen suuria ja yhtä suuria kuin 0,75 prosenttiyksikköä. Keskeinen ohjauskorko, joka tunnetaan myös liikepankkien talletuskorkona, on saavuttanut ennennäkemättömän korkean tason, joka on vertaansa vailla aikaisempaan historiaan verrattuna.
Neuvosto päätti nyt pitää ohjauskorot ennallaan, mikä oli linjassa rahoitusmarkkinoiden odotusten kanssa. Päätöstä perusteltiin sillä, että euroalueella inflaation nousu eli kuluttajahintojen nousu oli hidastunut merkittävästi.
Kuitenkin, inflaation kehitys on edelleen nopeampaa kuin mitä Euroopan keskuspankki on asettanut hintavakaustavoitteeksi, erityisesti palkankorotusten aiheuttamien hintapaineiden vuoksi.
Euroopan keskuspankki väittää, että aikaisempien koronnostojen vaikutus heijastuu voimakkaasti rahoitusolojen kautta. Tämä puolestaan vähentää kysyntää enemmän ja hidastaa inflaation nousua entisestään.
Talletuskorko pysyy aloillaan
Talletuskorko pysyy edelleen 4,00 prosentissa, ja tämä päätös vastaa odotuksia. Syyskuussa talletuskorko nousi neljään prosenttiin, mikä oli korkein taso euroalueen historiassa.
Perusrahoitusoperaatioiden korko pysyy edelleen EKP:n ilmoittamassa 4,50 prosentissa, kun taas maksuvalmiusluoton korko pysyy ennallaan 4,75 prosentissa.
Euroopan keskuspankki ilmoittaa, että viimeisimmät tiedot viittaavat siihen, että keskipitkän aikavälin inflaationäkymät pysyvät pääosin ennallaan verrattuna aikaisempaan arvioon.
Vaikka inflaation odotetaan edelleen pysyvän liian korkeana liian pitkään ja euroalueen sisäiset hintapaineet säilyvät voimakkaina, inflaatio hidastui merkittävästi syyskuussa.
Tämä hidastuminen johtui osittain voimakkaista vertailuajankohdan vaikutuksista, ja perusinflaatio näyttää myös monien mittareiden mukaan jatkavan hidastumistaan, kuten keskuspankki kertoo tiedotteessaan.
Ennen torstain korkopäätöstä Euroopan keskuspankki oli kiristänyt rahapolitiikkaa peräti kymmenen peräkkäisen kerran. Keskuspankki totesi, että aiempien koronnostojen vaikutus rahoitusolosuhteisiin jatkuu edelleen voimakkaasti. Tämä puolestaan vähentää kysyntää yhä enemmän ja auttaa näin hidastamaan inflaation nousua.
Ohjauskorko pysyy silti ennallaan
Euroopan keskuspankin neuvosto teki päätöksen pitää ohjauskorot ennallaan päivän kokouksessaan. Tämä tapahtui sen jälkeen, kun korkoja oli nostettu peräti kymmenen kertaa peräkkäin.
Ensimmäisiä korkojen alennuksia ei ole vielä näköpiirissä.
Euroopan keskuspankin ohjauskorot vaikuttavat muun muassa euribor-korkoihin. Suomessa yleisin asuntolainan viitekorko on 12 kuukauden euribor. Siinä korontarkistuspäivä on kerran vuodessa.
Mikä on ohjauskorko?
Ohjauskorko on keskeinen korkotaso, jota keskuspankki määrittää ja käyttää rahapolitiikkansa säätelyvälineenä. Se on korko, jolla keskuspankki lainaa rahaa kaupallisille pankeille ja muille rahoituslaitoksille. Ohjauskorko vaikuttaa muihin korkoihin taloudessa, mukaan lukien pankkien myöntämiin lainojen ja säästötilien korkoihin.
Keskuspankit käyttävät ohjauskorkoa talouden rahapolitiikan välineenä säädelläkseen rahan tarjontaa ja korkotasoja. Kun keskuspankki haluaa elvyttää taloutta, se voi alentaa ohjauskorkoa, mikä tekee lainojen ottamisesta halvempaa ja kannustaa kulutusta ja investointeja. Toisaalta, kun keskuspankki haluaa hillitä inflaatiota tai talouden ylikuumenemista, se voi nostaa ohjauskorkoa, mikä tekee lainoista kalliimpia ja hillitsee kulutusta ja investointeja.
Koska ohjauskorko vaikuttaa laajasti talouteen, se on tärkeä työkalu keskuspankeille inflaation ja talouden vakauden säilyttämisessä. Euroopan keskuspankki (EKP) ja Yhdysvaltain keskuspankki (Federal Reserve) ovat esimerkkejä keskuspankeista, jotka käyttävät ohjauskorkoa rahapolitiikkansa osana.
Miksi rahapolitiikkaa on kiristetty tähän asti?
Korkea inflaatio vaikuttaa haitallisesti niin kotitalouksiin kuin yrityksiinkin.
Erityisesti vähävaraiset kärsivät usein eniten, koska suuri osa heidän tuloistaan menee välttämättömiin menoihin.
Keskuspankki pyrkii hillitsemään inflaatiota rahapolitiikallaan, joka kaventaa kysyntää saavuttaakseen tasapainon tarjonnan kanssa. Tämä toimenpide ajan mittaan hidastaa inflaation nousua. Muita syitä kiristää rahapolitiikkaa ovat mm.
- Talouden ylikuumentumisen estäminen
- Valuutan vahvistaminen
- Rahoitusmarkkinoiden vakauden edistäminen
- Säästämisen ja sijoittamisen kannustaminen
Jos talous kasvaa liian nopeasti, se voi johtaa ylikuumentumiseen, joka taas voi tuoda mukanaan inflaation nousun. Rahapolitiikan kiristäminen auttaa hillitsemään tätä ylikuumentumista hidastamalla lainojen saatavuutta ja investointeja.
Jos maan valuutta on heikko ja se aiheuttaa ongelmia esimerkiksi tuontitavaroiden kustannusten nousun tai inflaation kiihtymisen kautta, keskuspankki voi pyrkiä vahvistamaan valuuttaa kiristämällä rahapolitiikkaa.
Keskuspankki voi kiristää rahapolitiikkaa myös estääkseen liiallisen riskinottoa rahoitusmarkkinoilla ja torjuakseen kuplien syntymistä.
Korkeammat korot voivat kannustaa säästämistä ja antaa kannustin pankkitalletusten ja muiden säästämismuotojen käytölle.
Keskuspankin päätökset rahapolitiikan kiristämisestä tehdään yleensä tarkasti harkiten ja talouden kokonaistilanteeseen perustuen. Kiristämistoimien tavoitteena on usein ylläpitää hintavakautta ja talouden tasapainoa.
Inflaatio on merkittävästi hidastunut tänä vuonna
Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) ennusteen mukaan euroalueen inflaatio hidastuu tänä vuonna 5,6 prosenttiin ja ensi vuonna 3,3 prosenttiin. Viime vuonna kuluttajahinnat nousivat 8,4 prosenttia.
Keskuspankin hintavakaustavoitteen mukaisesti inflaation tulisi olla keskimäärin kahden prosentin tasolla keskipitkällä aikavälillä. Keskeyttämällä koronnostot keskuspankki tarkastelee, miten aiemmat koronnostot vaikuttavat inflaation hidastumiseen.
Koronnostojen vaikutus inflaatioon alkaa yleensä näkyä noin puolen vuoden kuluttua ja saavuttaa täyden tehonsa tavallisesti noin vuoden kuluttua. Tätä aikaviivettä on tärkeää ottaa huomioon erityisesti silloin, kun inflaatio on jo selvästi hidastunut.
Lue myös:
